摘要：当今社会，经济全球化发展，我国经济正在快速融入世界范围中，随之而来的国内企业所面临的竞争压力也越来越大，对于企业管理者来说，如何分析企业盈利能力越来越重要，这关系到企业的管理战略与生存发展。盈利能力是指企业获取利润的能力，它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现。对于投资人而言也是投资人正确决定其投资去向，判断企业能否保全其资本的依据；债权人也要通过盈利状况的分析以准确评价企业债务的偿还能力，控制信贷风险，所以不论是投资人、债权人还是企业经营管理人员、都日益重视企业盈利能力的分析。

传统的盈利能力分析一般只利用某一单个财务指标进行分析，没有形成一个综合完整的盈利能力分析体系框架，不能对企业盈利能力进行全面综合评价。本文选用杜邦分析法进行企业盈利能力的分析。杜邦分析法可以更客观、更准确、更全面地评价公司的盈利能力，能够对公司多年的利润变动以及盈利指标进行趋势分析，为投资决策提供依据。

净资产收益率是杜邦分析体系的核心指标，根据杜邦分析体系的分析框架，可将净资产收益率分解为销售净利率、总资产周转率和权益乘数，然后根据各财务比率指标之间的内在联系，再对这几个指标进行进一步的分解，从而找出影响企业盈利能力的原因。苏宁云商集团是中国领先的商业零售企业，2016年，苏宁以1582.68亿元的品牌价值位列《中国500最具价值品牌》榜第13名，稳居零售业第一位。本文以苏宁云商作为中小板上市公司代表，基于杜邦分析体系对其盈利能力进行分析，不仅可为公司管理层改善经营决策提供参考建议，也为同行业其他企业的发展提供借鉴。

本文共分为六部分。论文的开头部分为绪论，主要是对这篇论文研究背景和研究意义进行阐述，再对本文的研究思路与方法进行阐述，最后简略概况本文的创新与特色。第二部分阐述运用杜邦分析体系对企业盈利能力进行分析的相关概念及理论基础，为后章节对苏宁云商盈利能力的分析研巧提供理论依据。第三部分首先介绍了苏宁云商的基本情况，然后对苏宁云商盈利能力的稳定性、持久性及主要盈利能力水平指标进行一般分析，通过一般分析可对苏宁云商的整体盈利能力情况有一个初步了解。第四部分是本文的重点章节，主要是基于杜邦分析对苏宁云商盈利能力进行更全面深入地分析，从而找出影响苏宁云商盈利能力的相关因素，最后对苏宁云商经营中取得的绩效及存在的问题进行概述。第五部分主要阐述提高苏宁云商盈利能力的对策建议。第六部分为结论与局限性。

本文的创新点是选取互联网零售行业颇具代表性的中小板上市公司苏宁云商为研究对象，基于杜邦分析体系对其盈利能力进行分析评价，在分析过程中结合运用了连环替代法、趋势分析法等方法，找出了苏宁云商经营中取得的绩效及存在的问题，为该公司改进管理、进一步提高盈利能力水平提供了有关建议。在我国，互联网零售行业是近几年才迅猛发展壮大的，目前国内外少有相关文献涉及到对这类企业的盈利能力运用杜邦分析体系进行分析。所以，本文的研究结果不仅能为苏宁云商管理层改善经营管理决策提供参考建议，也能为互联网零售行业的其他企业发展提供借鉴。

关键词： 苏宁云商；盈利能力；趋势分析；杜邦财务分析体系；

目录

摘要

ABSTRACT

第一章绪 论 1

 第一节选题的背景  .1

第二节研究目的与意义 2

一、研究目的.2

二、研究意义 2

 第三节典型企业选取说明.2 

第四节本文的创新点 7

第二章盈利能力相关理论概述.8

 第一节盈利能力相关概念.8

第二节盈利能力评价指标10

第三节盈利能力分析方法11

第三章苏宁云商的盈利能力趋势分析. .15

第一节、财务状况与经营成果相关的盈利能力分析.21

第二节、资本资产经营能力相关的盈利能力分析.25

第三节、上市公司相关的盈利能力分析.30

第四章苏宁云商盈利能力综合分析.36

第一节 苏宁云商杜邦模型的实证分析 36

 一、模型介绍与数据说明 .36

二、净资产收益率驱动因素分解分析 .36

 三、销售净利率驱动因素分解分析 .38

四、总资产周转率驱动因素分解分析 .39

 五、权益乘数驱动因素分解分析.40

第五章苏宁云商盈利能力影响的因素及对策47

第一节 苏宁云商盈利能力影响的因素 .47 

一、门店扩张等经营成本和期间费用影响公司盈利能力.47

二、国美等国内外商业零售公司的冲击影响 51

三、淘宝等电商商业零售行业的冲击影响 53

第二节 提高苏宁云商盈利能力的对策56

第六章结论与局限性 .64

 第一节 研究结论 64

第二节 研究的局限性 65

 一、杜邦财务分析体系的局限性.65

 二、研究过程中的局限性.66

参考文献 67

致谢 . 70