【摘要】本文首先对投资者过度自信的研究文献进行梳理和综述，然后对过度自信的相关理论进行阐述和总结，最后以上海和深圳证券交易所股票交易量和指数收益率为研究背景，基于Odean的收入效应假设运用单根检验、滞后5期的回归检验等方法对上海和深圳证券市场2005-2015年的股市指数日收益率和交易量进行实证研究。研究结论：无论我国股票市场处于哪一种行情阶段，投资者均存在过度自信行为;牛市中的过度自信现象比熊市中的过度自信现象更为明显;滞后一期的成交量和指数收益率对当期交易量的影响最大。

【关键词】过度自信; 股票市场; 投资者;实证研究

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景-1

（二）研究目的与意义-2

（三）文献综述-2

1.国外研究现状-2

2.国内研究现状-3

（四）研究内容与方法-4

1.研究内容-5

2.研究方法-5

二、投资者过度自信行为的基本理论分析-6

（一）投资者过度自信行为相关概念界定-6

（二）投资者过度自信产生的原因分析-6

1.信息幻觉-6

2.控制力幻觉-7

3.自我归因偏差-7

4.生理因素-7

（三）投资者过度自信在股票市场的行为表现-8

1.过度自信导致投资者过度交易-8

2.过度自信导致投资者后见之明-9

3.过度自信导致投资者赌场资金效应-9

4.过度自信导致投资者风险偏好-9

三、投资者过度自信行为实证模型与样本数据-10

（一）实证模型与方法-10

（二）变量选择与样本数据采集-11

（三）样本数据整理与检验-11

1.对上证综指的成交量和收益率数据进行平稳性检验-11

2.对深证成指的成交量和收益率数据进行平稳性检验-11

四、中国股票市场投资者过度自信行为的实证分析-12

（一）基于Odean收入效应假设模型的实证分析-12

1.对上证综指进行滞后5期的多元回归分析-12

2.对深证成指进行滞后5期的多元回归分析-13

（二）基于修正的Odean收入效应假设模型的实证分析-14

1.对上证综指进行滞后5期的自回归分析-14

2.对深证成指进行滞后5期的自回归分析-14

（三）基于股市不同行情阶段的实证分析-15

1.对上海证券市场不同行情阶段的自回归分析-15

2.对深圳证券市场不同行情阶段的自回归分析-18

（四）实证研究结果分析-20

五、结论与展望-20

（一）主要研究结论-20

（二）研究展望-21

参考文献-22

致   谢-24