摘要：自2014年以来，汇率一直处于波动状态，2018年中国产品被美国加征25%关税更加剧了人民币贬值，汇率的波动对出口企业的发展有重要影响，随着汇率的变动，那么出口公司势必要在相关财务政策以及企业治理等方面作出相应的变化以应对汇率波动产生的影响。

现金是企业运营不可缺少的部分，拥有足够的现金可以保证企业在面临危机时不会陷入资金短缺的困境，因而研究公司现金持有水平对企业的运营有重要意义。除此之外，现在出口企业持有的现金币种不仅仅局限于人民币，许多企业会持有相当一部分外币，故与传统进口企业相比，出口公司受汇率的影响可能会有所差异。本文主要研究出口公司现金持有量与汇率波动之间的关系，进而为出口公司在持有现金方面提供相应的参考。

我国出口业务收入中美元占收入比例较高，而生活中的汇率也大都是指人民币与美元间的，故文章用美元和人民币之间的汇率反映汇率波动这一变量。本文采用多元线性回归的方法对沪深A股2014-2017年74家出口企业699个样本进行研究分析，得出结论：出口公司现金持有水平与汇率波动有关，汇率上升会导致出口企业的现金持有量减少，汇率下降会使出口公司现金持有水平升高；出口企业现金持有水平和企业规模、财务杠杆、净营运资本同向变动和资本支出反向变动。

关键词：汇率波动；现金持有；出口企业 

目 录

摘 要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景-1

（二）研究意义-1

（三）研究内容-1

（四）研究方法-2

二、概念界定和文献综述-3

（一）概念界定-3

（二）现金持有影响文献综述-3

三、基础理论和研究假设-6

（一）现金持有的理论基础-6

（二）研究假设-7

四、样本选取与模型设计-8

（一）研究样本与数据来源-8

（二）变量定义-8

（三）模型设计-8

五、实证检验-9

（一）描述性统计分析-9

（二）相关性分析-9

（三）多元回归分析-11

六、研究结论-13

（一）本文研究结论-13

参考文献-14

致 谢-16