摘要：房地产行业在近十多年来成为社会广泛关注的热点，而房地产因关联产业广泛和融资高杠杆性，也成为学术界探讨的重要对象。本文通过面板回归的固定效应模型，通过105家房地产上市公司2012-2016年数据对融资结构与绩效的相关性进行研究，发现内部融资率、财政融资率对经营绩效有显著的正相关关系，商业信用融资率对企业绩效存在弱正相关性，股权融资率对经营绩效有显著的负影响，债券融资率对企业绩效存在弱负相关性，长期借款融资率和短期借款融资率对企业绩效的影响效果不显著。最后在实证的结果基础上提出了相关的建议：加强内部积累；充分利用政策优惠；不断拓宽融资渠道；加强企业自身风险监督与管理。

关键词：房地产上市公司；融资结构；经营绩效；相关性

目录

摘要

Abstract

1  绪论-1

1.1  研究背景与意义-1

1.1.1  研究背景-1

1.1.2  研究意义-2

1.2  文献综述-2

1.2.1  国外文献综述-3

1.2.2  国内文献综述-4

1.2.3  文献评述-5

1.3  研究方法与内容-5

1.3.1  研究方法-5

1.3.2  研究内容-6

1.4本文的创新之处-6

2  相关概念界定及理论基础-7

2.1  概念界定-7

2.1.1  融资-7

2.2.2  融资结构-7

2.2.3  经营绩效-8

2.2  融资结构与经营绩效的相关理论-9

2.2.1  MM理论-9

2.2.2  权衡理论-9

2.2.3  代理成本理论-10

2.2.4  信号传递理论-10

2.2.5  优序融资理论-11

2.3  本章小结-11

3  融资结构与经营绩效的现状分析-12

3.1  我国房地产行业特征-12

3.2  融资结构现状分析-13

3.2.1  主要融资方式-13

3.2.2  房地产上市公司融资结构特点-16

3.3  房地产业发展现状分析-18

4  房地产上市公司融资结构与经营绩效的实证分析-21

4.1  样本选取与数据来源-22

4.2  研究指标选取-23

4.2.1  被解释变量-23

4.2.2  主要解释变量-23

4.2.3  控制变量-23

4.3  研究假设-25

4.4  实证分析-26

4.4.1  模型构建-26

4.4.2  回归分析-27

4.5  实证小结-38

5  结论与建议-38

5.1  主要研究结论-38

5.2  对策建议-39

5.3  研究不足之处与展望-40

参考文献-41