摘要： 随着时代发展，健康问题逐渐走入人们视线，生物制药行业也应运而起。为可能的疾病做好预防工作，利用科技治疗疑难杂症等等，不论哪个方面它都有着巨大的市场。但作为以知识产权等无形资产为发展要素的生物制药行业，其企业性质，运营方式和资产定价与传统行业无疑有着不小的差别。故而本文就将以传统价值评估方法与实物期权法分别对企业价值进行初步评估,并分析比较两种方式的适用性，以求得到更准确的企业价值。

关键词：生物制药;企业价值;现金流量折现法;实物期权法

目 录

摘 要

Abstract

1  引 言-1

2  企业价值评估-1

2.1  企业价值评估发展-1

2.2  企业价值评估的意义-2

2.2.1  对企业管理层而言-2

2.2.2  对员工和投资人而言-2

2.2.3  对评估方法体系而言-2

3  安徽丰原药业介绍-3

3.1  企业简介-3

3.2  生物制药企业经营特点-3

3.3  所处行业SWOT分析-4

3.3.1  优势Strength-4

3.3.2  劣势Weakness-4

3.3.3  机会opportunities-5

3.3.4  威胁Threats-5

4  安徽丰原药业价值评估-5

4.1  收益净现值法-5

4.1.1  收益净现值法的运用条件-5

4.1.2  收益净现值法的优缺点-6

4.1.3  具体评估方法的选择-6

4.2  以现金流量折现法估值-6

4.2.1  预测未来自由现金流量-6

4.2.2  确定折现率-12

4.2.3  计算企业价值-14

4.3  实物期权法-14

4.3.1  期权的概念和功能-14

4.3.2  实物期权的有关特性-16

4.3.3  实物期权法的模型介绍——Black—Scholes模型-16

4.3.4  Black—Scholes模型的重要假设-16

4.3.5  Black—Scholes模型定价公式-16

4.3.6  参数确定与详细计算-17

4.3.7  结果分析-18

5  结论及建议-19

参考文献-20