摘要：股利分配是上市公司一项重要的财务管理活动，其与绩效存在着密切关系。较长期以来，我国上市公司发展良好，但股利分配问题普遍存在。对此，2013年11月证监会出台了强制分红政策，两者的关系再次受到了学者们的广泛关注。本文依据2012-2017年沪深两市A股金属与非金属制造业249家上市公司的数据进行实证分析。结果表明：分配股利的上市公司比不分配股利的上市公司的绩效要好；当公司处于高速发展阶段时，现金分红比与绩效呈负相关关系。本文据此提供一些建议。

关键词：股利分配；金属与非金属行业；绩效

目 录

摘 要

Abstract

1 引言-1

2 相关概念的界定-2

2.1 股利分配及其政策-2

2.2 绩效的内涵-3

3 文献回顾-3

3.1 股利分配与绩效呈正相关关系-3

3.2 股利分配与绩效呈负相关关系-3

3.3 小结-4

4 金属与非金属制造业上市公司股利分配的特点-4

4.1 股利分配的持续性较差-4

4.2 股利分配方式以现金股利结合股票股利为主-4

4.3 假设的提出-5

5 研究设计-5

5.1 样本选取与数据收集-5

5.2 研究变量设计-6

5.2.1被解释变量-6

5.2.2解释变量-6

5.2.3控制变量-6

5.3模型的构建-7

6 实证分析-7

6.1 对假设一的验证及结果分析-7

6.2 对假设二的验证及结果分析-14

6.2.1描述性统计分析-14

6.2.2相关分析-15

6.2.3回归分析-16

7 结论与建议-16

7.1 结论-16

7.2 建议-17

7.3 本文的不足与未来研究方向-17

参考文献-18