摘要：最近几年很多的影视文化企业希望能够成为上市公司，通过公司上市这个途径促进自身的发展。但面对国内 IPO 审核制度的严格，等待时间的冗长以及政策变化的影响，不少影视公司选择了借壳上市。但最近几年，欢瑞世纪在政府强化了影视企业重组的监管政策的状况下，借壳星美联合成功上市。本文分析欢瑞世纪上市之路就经历了两度借壳最终成功上市经历,重点分析第二次借壳的过程及交易双方资产价值的判定，并利用所学借壳上市的理论解释借壳双方决策分析。这一借壳上市行为的发生，在一定程度上扩大了公司资产规模，提高了盈利能力和发展能力，改善了财务状况。这说明从短期来看该交易为企业提升了价值，为股东创造了财富。但无法预料的是，手握众多 IP正准备大步流星向资本征途迈进的欢瑞世纪在 2017  年度不到半年就业绩亏损，说明借壳上市带来的收益似乎并不长久。

关键字：借壳上市；影视文化；欢瑞世纪；绩效

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摘要

Abstract

1引-言-1

2理论基础与文献回顾-1

2.1借壳上市的具体概念-1

2.1.1具体流程-2

2.1.2壳公司的分类及选择-2

2.2.借壳上市的动因分析-3

2.2.1国外文献研究-3

2.2.2国内文献研究-3

2.3借壳上市的绩效理论-3

2.3.1国外文献研究-3

2.3.2国内文献研究-4

3案例基本情况-4

3.1交易双方概况-4

3.1.1壳公司基本概况-4

3.1.2借壳方基本概况-5

3.2借壳上市的过程-5

3.2.1联合泰亚股份资产重组失利-5

3.2.2借壳上市的具体方案-5

3.2.3借壳上市的具体过程-7

4借壳上市的动因分析-8

4.1对低成本、高效率上市融资方式的追求-8

4.2IPO 上市困难的外部环境-8

4.3提升自身地位和行业竞争力的需要-8

5借壳上市的绩效分析-9

5.1短期绩效分析-9

5.1.1事件研究法-9

5.1.2数据处理和分析-10

5.2长期绩效分析-11

5.2.1主要财务状况-11

5.2.2盈利能力分析-11

5.2.3偿债能力分析-12

5.2.4营运能力分析-14

5.2.5发展能力分析-14

6绩效产生的原因-15

6.1拓宽融资渠道、投入更大资本-15

6.2整合企业资源、优化资源配置-16

6.3巨大的新闻和宣传效应-16

7研究结论与启示-17

7.1研究结论-17

7.2-启示-18

7.2.1做好内部工作，提高自身盈利稳定性-18

7.2.2选择优秀壳资源-18

7.2.3资产估值不宜过高，防止套利-19

7.2.4引入优质项目，做好头部内容-19

参考文献-20