摘要：并购是一家上市公司成长和发展必不可少的手段，中国并购市场目前正在蓬勃发展，企业对于并购往往会采取不同的并购支付方式。当前的监管环境令现金支付逐渐受到市场追捧。本文以2012-2014年中国发生并购的上市公司为例，通过实证分析探寻其并购前后的绩效变化。研究发现，不同并购方式对企业的绩效会产生影响，现金支付并不一定优于股份支付等其他支付方式。股份支付下绩效变动最为平稳。

关键词：上市公司；并购支付方式；绩效；现金支付

目录

摘要

Abstract

1-引  言-1

1.1  研究背景和意义-1

1.2  研究思路与论文结构-2

1.3  研究方法-2

2  企业并购基本概念-2

2.1  几种不同的并购支付方式-3

2.2  并购绩效的评价方法-4

2.3  国内外相关研究发展及文献综述-5

3  我国并购市场现状及监管环境-6

3.1  中国并购市场概况-6

3.2  中国并购市场监管环境-7

4  实证分析-9

4.1  数据的选择与筛选-9

4.2  描述性统计和初步分析-10

4.3  财务指标的选择-12

4.4  基本假定-13

4.5  因子分析-13

5  研究结论与建议-26

5.1  研究结论-26

5.2  建议-26

参考文献-28