摘要：近年来，人民币的国际化进程步伐正逐步加快，伴随着人民币汇率制度的不断改革，其他资本市场也正慢慢对外资开放。本文主要针对人民币汇率波动和股票价格变动之间的关系进行研究，通过格兰杰因果分析发现，二者在短期内影响显著；通过协整检验结果发现，二者存在长期均衡关系；最小二乘回归分析并不能得出能预测的函数关系；通过IRF脉冲响应函数得出与理论模型符合的检验。针对本文的实证结论，笔者认为在目前的开放环境和面临的压力之下，我国应逐步放宽汇市和股市，平稳过渡到人民币汇率的市场化、资本市场的国际化和人民币的国际化。

关键词：人民币汇率；股票价格；变动率；联动关系

目录

摘要

Abstract

1-引言-1

2-国内外文献综述-1

2.1-国外文献综述-1

2.2-国内文献综述-2

3-人民币汇率波动对股票价格变动的理论分析-3

3.1-基于国际贸易学说的人民币汇率与股价正相关关系-3

3.2-基于J曲线效应的人民币汇率和股价的同向波动关系-3

3.3-基于国际资本流通理论的人民币汇率与股价因果关系-4

4-样本选择和数据预处理-4

4.1-样本选择和数据来源-4

4.2-数据平稳性检验-6

4.3-格兰杰因果关系检验-6

4.4-Johansen协整检验-8

4.5-长期均衡关系模型的建立-8

4.6-IRF脉冲响应函数-9

5-结论和政策建议-11

5.1-研究结论-11

5.2-政策建议-12

参考文献-13

附录-15