摘要：IPO定价是国际金融理论界和实务界公认的最令人困惑的问题之一。对于发行人而言，发行价格直接决定了融资计划的完成和发行成本，也影响了公司未来的发展。对承销商而言，发行价格的高低决定了它的成本效益水平 ；对投资者而言，发行价格既是投资欲望转化为现实的决定因素，同时又是投资人未来收益水平的决定性因素。.随着我国证券市场的发展,新股不败的神话引起了学者们的关注,究竟是什么原因致使我国IPO抑价率如此之高,本文将就此问题进行探讨.

2013 年 11 月 30 日，我国证监会制定并发布了《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，确定于 2014 年 1 月份重启 IPO，新股发行注册制开启后，企业股票发行价格确定等问题，将完全由市场主体决定，外部影响因素对于发行价的制约将被很好弱化。因此，本文利用中国上市公司的数据，试图通过实证的方法来分析我国企业上市前的经营状况以及公司IPO首日抑价率的影响因素。通过模型的分析，提出以下建议：倡导理性投资理念，加强投资者的教育、完善 IPO 定价过程中的信息披露、加快推进IPO发行注册制的实施。

关键词： 上市公司；IPO ；抑价率；多元回归模型

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1研究背景和意义-1

1.2文献综述-1

2  我国公司IPO基础理论与抑价率现状分析-3

2.1首次公开发行概述-3

2.2 IPO抑价率现状分析-3

3  研究设计-4

3.1 样本选取与数据来源-4

3.2 研究方法与设计-4

3.3 变量选取-4

3.4 建立模型-4

4  我国IPO市场表现影响因素的实证分析-5

4.1研究方法-5

4.2变量选择与定义-5

4.3实证分析与检验-7

4.4结论-8

5  政策建议-9

5.1 继续深化新股发行的市场化改革方向-9

5.2 优化股权结构-9

5.3 加强对信息披露的监管，尽量减少信息的不对称-10

5.4加强对上市公司质量的监管，提高上市公司质量-10

参考文献-11