摘要：信用风险是是金融市场的风险中不可或缺的一部分。机械制造业上市公司是我国国民经济重要的组成部分。运用恰当的模型对制造业上市公司进行信用风险评估和管理具有非常重要的意义。KMV模型是一种现代化信用风险评估模型，具有较强的前瞻性。笔者选取了2017年32家机械制造业上市公司作为样本，其中16家为ST公司，16家为非ST公司，首先使用KMV模型计算出各家上市公司的违约距离，并比较ST公司组和非ST公司组，随后挑选一些财务指标来进行主要影响信用风险的因素的回归分析研究。结果表明，非ST公司违约距离要显著大于ST公司，KMV模型能对我国有良好的适用性，且资产负债率、净资产收益率、净利润经营现金含量和资产规模对企业的信用风险有着较为显著的影响。

关键字：机械制造业；KMV模型；违约距离

目录

摘要

Abstract

1 引言-1

2 文献综述-1

2.1 信用风险研究发展历程-2

2.2 KMV模型研究-3

3 研究方法-4

3.1 KMV模型概述-5

3.2 KMV模型变量说明-6

3.3模型建立-7

4 数据来源及描述-7

5 实证分析-8

  5.1 KMV模型结论分析-8

  5.2回归结论分析-11

6 结论与建议-12

参考文献-14