摘要:近两年，随着国际资本流动呈现新趋势，我国国内经济增长进入“新常态”，我国外汇储备规模逐年下降。本文在对我国外汇储备规模与结构现状进行统计分析的基础上，从经济增长改革以及汇率变动对国际资本流动产生的影响的角度，定性分析了我国外汇储备规模变动的原因。通过对外汇储备、美元兑人民币汇率和GDP建立向量自回归模型并运用脉冲响应函数和方差分解进行定量分析，得出结论：外汇储备对GDP与汇率均是负相关，汇率对外汇储备规模变动的贡献更大。依据计量结果，我国现阶段应注重汇率预期管理，加快经济增长方式转型升级，加强对跨境资本流动的监管，同时借鉴外国外汇储备管理经验。

关键字：外汇储备 国际资本流动 VAR模型

目录

摘要

ABSTRACT

一、引言-3

（一） 研究背景及意义-3

（二）研究思路及方法-3

二、我国外汇储备现状分析-3

（一） 我国外汇储备规模现状分析-3

1、 我国外汇储备规模现状-3

2、 我国外汇储备来源及变化分析-5

（二） 我国外汇储备结构分析-6

三、新背景下我国外汇储备变化原因分析-7

（一） 美元持续走强，人民币汇率疲软-7

1、 央行为维持汇率稳定动用外汇储备-7

2、 汇率变动导致国内外投资偏好逆转-8

（二）国内经济发展与改革-9

1、经济发展进入“新常态”-9

2、大力推行“走出去”-10

四、我国外汇储备变化影响因素实证分析-11

（一） 理论分析-11

（二） VAR模型建立-12

（三） 实证结果及分析-12

1、 单位根检验-12

2、 协整检验-13

3、VAR模型稳定性分析-14

4、脉冲响应函数-14

5、方差分解-15

（四）结论-16

五、政策建议-16

（一） 加强汇率预期管理-16

（二） 加快经济增长方式转型升级-17

（三）加强跨境资本流动管理-17

(四)借鉴外国外汇储备管理经验-18

参考文献-18

致谢-20