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摘要:目前中国的证券投资基金已经进入开放式发展的第四阶段,其规模不断扩大,在股票市场的地位也日益提升。基金公司庞大的资金规模、专业的投资经理以及其广泛的信息来源渠道,使得其投资行为对股票市场的影响越来越显著。因此,基金持股究竟对股价起到稳定器的作用还是增强了股价的波动性,成为一个十分重要的研究课题。本文采用面板数据模型对2012年第一季度至2016年第四季度沪深300指数成分股中金融行业股进行了分析,发现随着基金持股比例提高,其对应的金融行业股票收益波动率增强,即波动幅度增大。本文从基金持股对股价影响的角度进行分析,探讨基金持股比例波动的实际意义,并提出相应的建议,促进我国基金投资进一步完善发展。
关键词:基金持股比例 股价波动 金融行业股 面板数据分析
目录 摘要 ABSTRACT 1 导论-5 1.1研究背景-5 1.1.1基金的基本概念-5 1.1.2研究背景-5 1.2研究意义-6 1.3国内外文献综述-6 1.3.1国外文献综述-6 1.3.2国内文献综述-8 1.4本文研究思路与研究方法-10 1.4.1研究的基本思路-10 1.4.2研究方法-10 2.基金持股与股市波动关联的理论分析-10 2.1有效市场假说-10 2.2羊群效应-11 2.3股价稳定性-12 2.3.1股价稳定性的定义-12 2.3.2股价稳定性的衡量-12 3.我国投资基金的现状分析-13 4.研究设计-16 4.1样本选择-16 4.2变量设计-16 4.3模型设定-17 5.实证分析-17 5.1描述性统计-17 5.2平稳性检验-18 5.3回归分析-18 6结论与建议-20 6.1研究结论-20 6.2政策建议-20 参考文献-22 致谢-24 |