投资者情绪与股市收益率关系的实证研究.doc

资料分类:经济论文 上传会员:樊老师 更新时间:2019-07-18
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摘要:在股市中不断出现的金融异象使行为金融学受到越来越多的关注,而行为金融学肯定了投资者的心理因素在投资决策中的地位和作用。从股票市场建立至今,出现的各种不能凭借理论专业知识解释的异象看似捉摸不透,但是投资者情绪的研究为我们打开了新世界的大门。本文先利用成交量、新增开户数、市场市盈率和消费者信心指数建立投资者情绪指标,然后研究其指标与沪深300指数的关系。

 

关键词:投资者情绪;行为金融理论;主成分分析;收益率

 

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  理论基础-2

2.1  行为金融理论综述-2

2.1.1  非理性行为模式-2

2.1.2  有限套利理论-3

2.2  行为金融理论模型-4

2.2.1  行为资产定价模型-4

2.2.2  BSV模型-4

2.2.3  DHS模型-5

3  投资者情绪指数构建与分析-5

3.1  源指标的选取与处理-5

3.2  主成分分析法构建指数-6

4  投资者情绪与股市收益率关系的实证分析-7

4.1  投资者情绪指标的平稳性检验-7

4.2  数据选取-9

4.3  回归检验-9

4.3.1回归诊断-9

4.3.2回归分析-12

5  结  论-12

参考文献

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上传会员 樊老师 对本文的描述:行为金融认为,投资者情绪这方面主要讨论大量非理性投资者出现决策错误并且错误之间存在相关性的现象,是投资者对未来市场的系统偏差性预期。拥有不同情绪的投资者会对后市持......
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