摘要：本文主要从非正式制度的角度来研究影响企业融资约束的因素，包括社会信任和商业信用。文章用现金-现金流敏感度模型来衡量企业融资约束程度，选取制造业上市企业中的451个企业作为研究样本，构建面板数据模型，进行相关回归分析，并用豪斯曼检验进一步确定为固定效应模型，经实证研究表明，社会信任、商业信用均有利于缓解企业的融资约束。

关键词：融资约束；商业信用；社会信任；豪斯曼检验

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  文献综述-1

3  企业融资约束的理论分析-2

3.1  社会信任与企业融资约束的关系-2

3.2  商业信用与企业融资约束的关系-3

4  融资约束影响因素的实证研究-4

4.1  研究设计-4

4.1.1  样本选取与数据来源-4

4.1.2  变量定义-4

4.1.3  模型设定-7

4.2  实证结果及分析-7

4.2.1  描述性统计-7

4.2.3  实证研究-9

5  结论与政策建议-12

5.1  研究结论-12

5.2  政策建议-12

参考文献-13