摘要：中国社会主义市场经济的日益繁荣，促使企业迫切渴望发展壮大以获得更多的市场份额，从而创造自身最大的企业价值。因此对企业价值进行科学地评估越来越受到众多投资者的重视，无论对于个人投资者还是企业投资者，了解企业的内在真实价值都是进行科学投资决策的前提。

本文在参考和借鉴国内外有关企业价值评估相关理论与方法的研究成果基础之上，系统地梳理了企业价值评估的相关概念、评估方法以及常用的评估模型。同时，利用剩余收益估价模型，结合相关的会计数据将启明信息技术股份有限公司的价值通过基本的财务指标表示出来。

本文主要采用规范分析和理论与实证相结合的研究方法。全文主要分为四大部分：第一部分阐述了企业价值评估理论，主要介绍了企业价值评估的内涵、特点和动因等理论；第二部分首先阐述了我国IT行业上市公司价值评估现状评价；第三部分介绍了运用剩余收益估价模型对启明信息技术股份有限公司进行了价值评估，从而得出该公司的股权价值被投资方低估的结论。

关键词：企业价值评估  IT行业价值评估  剩余收益估价模型

 

目 录

摘 要

ABSTRACT

一 前言-1

（一）研究背景-1

（二）研究意义-1

（三）研究方法-2

二 企业价值评估研究理论基础-3

（一）企业价值评估内涵-3

（二）企业价值评估方法-3

1.成本法-3

2.市场法-3

3.收益法-4

4.期权定价模型-4

5.剩余收益模型-4

（三）企业价值评估的特点和动因-5

1.企业价值评估的特点-5

2.企业价值评估的动因-6

三 我国IT行业上市公司价值评估现状评价-7

（一）IT行业发展现状-7

（二）IT行业价值评估现状-7

1.价值评估采用的方法-7

2.价值评估效果-7

3.存在的问题及不足-8

四 案例分析——启明信息价值评估-10

（一）启明信息技术股份有限公司简介-10

（二）基础数据-10

1.销售收入的分析和预测-10

2.总资产周转率（ATO）的分析和预测-13

3.销售净利率（MOS）的分析和预测-14

4.权益乘数（EM）的分析和预测-15

5.权益资本成本（r）的分析和预测-16

（三）启明信息价值估值及分析-17

（四）估值结果与市值比较-17

（五）评价与反思-18

五 总结-19

参考文献-21

致 谢-22