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摘要:IPO破发是指在首次公开发行的第一天,新股的收盘价低于发行价。我国创业板市场乃IPO破发的高发地。自2010、2011年的“破发潮”以来,创业板市场IPO破发一直是学术界热议的焦点。进入2014年,A股告别了史上最长IPO暂停,发行注册制改革指日可待,资本市场也呈现出新特点。在新形势下,IPO破发问题仍然值得关注。本文以2010-2014年在我国创业板发行上市的369只股票为样本,将IPO破发程度作为破发压力的衡量指标,建立多元线性回归模型,重点剖析对创业板IPO破发程度有影响的四类微观经济因素,分别为发行指标、市场情绪、上市公司盈利能力以及承销商和上市公司的利益博弈,最终针对政策制定者、承销商、上市公司以及投资者提出对策建议。 关键词:创业板市场 IPO破发 影响因素 多元回归分析 对策建议
目录 摘要 Abstract 一、引言-1 (一)选题背景-1 (二)选题意义-2 (三)研究思路-4 二、文献综述-4 (一)IPO折价的研究现状-4 (二)创业板IPO制度的研究现状-5 (三)IPO破发的研究现状-6 (四)IPO破发影响因素的分析模型-7 三、研究设计-8 (一)样本选取及说明-8 (二)变量设定及说明-12 (三)模型设定及说明-13 四、多元回归分析-14 (一)多重共线性检验-14 (二)异方差检验-16 (三)自相关检验-18 五、分析与结论-19 (一)结果分析-19 (二)研究结论-20 六、对策建议-21 (一)针对政策制定者的宏观对策-21 (二)针对承销商和上市公司的微观建议-23 (三)针对投资者的微观建议-24 参考文献 附 表 |