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摘要:本文主要对CAPM模型在股票市场中的有效性进行了检验。本文通过CAPM模型的一般公式,利用BJS方法和FM模型对模型的周超额收益率分别进行时间序列回归和横截面回归,得出预期收益与系统性风险贝塔值之间的联系并不强,最终认为CAPM模型在我国的股票市场中的有效性并不强。并且研究发现,股票收益与系统性风险β的平方之间存在一定的线性关系,非系统性风险对股票的收益也有一定的影响,这样就有利于我们通过构造投资组合来降低风险,提高收益来获得利润。 关键词:CAPM模型 β系数 时间序列回归 横截面回归
目录 摘要 Abstract 一、引言1 (一)研究的背景与意义1 (二)文献综述2 1.认为CAPM模型无效的相关观点2 2.认为CAPM模型有效的相关观点3 3.CAPM模型的主要研究方法4 二、CAPM理论模型的产生与发展4 三、CAPM模型的实证检验5 (一)数据的选取与处理5 1.样本数据的选取与确定5 2.市场指数及无风险利率的确定5 3.股票收益率的确定6 (二)检验方法6 1.时间序列检验6 2.横截面检验10 (三)实证结果与分析13 四、CAPM模型在我国股票市场无效的原因分析14 五、提高CAPM模型有效性的建议16 参考文献17 |