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摘要:20世纪70年代,美国学者Sharpe提出资本资产定价模型这一定义,以讨论证券市场中证券资产的预期收益率与系统性风险之间的关系,从而给定风险资产的均衡价格。随着我国证券市场的发展逐渐成熟,资本资产定价模型的作用在投资组合的定价过程中愈发重要。本文将以CAPM模型为基础进行理论分析,以2015年至2017年以来上海资本市场的股票数据为样本,划为三期,根据经典CAPM检验模型,同时采用经典的双回归模型,计算单支股票以及组合股票的β系数,同时探讨β价值线性相关性以及唯一性。最后,根据CAPM模型和实证研究的结果,证实CAPM在我国资本市场上基本适用。 关键词:资产定价模型,有效性检验,β系数
目录 摘要 Abstract 一.引言4 二.文献综述4 (一)国外文献综述4 (二)国内文献综述6 三.资本资产定价模型理论7 (一)CAPM模型的介绍7 (二)β系数的特点8 四.实证设计9 (一)样本选取9 (二)相关变量定义9 (二)实证方法设计10 五.CAPM 在中国证券市场有效性的实证检验12 (一)数据分析12 (二)时间序列检验14 (三)横截面检验14 六.结论14 (一)原因分析15 (二)政策建议16 参考文献 |