摘要：房地产行业股票在A股市场占有很大的比重，由于它所对应的地产行业在国民经济中的特殊性，以及地产企业对于政策调控的敏感性，使得房地产股票的价格也备受投资者的关注。本文运用向量自回归模型（VAR）对近10年来的货币政策变量（利率及货币供应量）和房地产股票价格变量进行了测度。结果表明，利率和货币供应量对房地产股票价格有影响但影响相对较小，其中利率的影响要强于货币供应量的影响的结论。最后在分析的结果上提出了一些建议。

关键词：房地产板块；股票价格；货币政策；VAR模型

目录

摘要

Abstract

1-绪论-1

1.1-研究背景和研究意义-1

1.2-文献综述-2

1.2.1-国内外就货币政策对股市影响的研究-2

1.2.2-近年来就货币政策对房地产股票价格影响的研究-3

1.3-研究方法和主要内容-4

1.4-本文的创新与不足-4

2-货币政策影响股票价格的相关理论-5

2.1-货币政策对股票价格影响的传导机制-5

2.1.1-利率对股票价格影响的相关理论-5

2.1.2-货币供应量对股票价格影响的相关理论-6

2.2-货币政策对房地产股票价格影响的传导机制-6

3-货币政策对房地产企业股票价格影响的实证分析-8

3.1-VAR模型-8

3.2-实证分析-8

3.2.1-数据的选取和预处理-8

3.2.2-平稳性检验与协整检验-9

3.2.3-格兰杰因果检验-12

3.2.4-脉冲响应与方差分解-13

4-结论与建议-15

参考文献-18

附录  实证分析原始数据表-20