摘要：随着国内证券市场的不断发展，定向增发作为股权再融资的一种新手段，有着高效便捷的特点，因此，近年来定向增发成为股权再融资最主要的方式之一，并且频率很高。本文通过对多个上市公司样本定增的集合效应研究，即对上市公司定增前后五日的股价通过模型进行实证分析，发现定增对于上市公司短期股价会产生正效应，大概率出现超额收益，并对不同增发对象进行了分组分析，在研究结果的基础上对上市公司管理层、投资者以及市场监督管理者提出意见和建议，以促进证券市场更好更快发展。

关键词：定向增发；股价；利益输送

目录

摘要

Abstract

1 引言-4

2 文献综述-4

2.1  国外相关研究-4

2.2  国内相关研究-6

3 研究设计-7

3.1  理论基础-7

3.2  提出假设-8

3.3  样本数据来源-8

3.4  统计变量确定-9

3.5  统计模型确定-9

4 实证分析-10

4.1  正相关检验-10

4.2  增发对象影响检验-12

4.3  其他变量影响检验-13

5 结论与政策建议-13

5.1  结论-13

5.2  政策建议-14

参考文献-15