摘要：客户是企业重要的外部利益相关者，客户关系不可避免地对企业的行为产生了广泛的影响。本文基于企业供应链的视角，探究下游客户关系的重要特征之一——客户集中度对企业研发投资的影响。样本选择我国A股制造业企业，实证分析发现：客户集中度与企业研发投资呈现倒“U”型关系。进一步研究企业成长趋势对客户集中度与研发投资关系的影响，在成长型企业中，这种倒“U”型关系依然存在；在衰退型企业样本中，客户集中度与研发投资呈现显著的负相关关系。研究结果为企业根据自身条件适时调整客户关系管理政策提供了理论依据，以达到减弱客户集中度对创新活动的负面影响，优化研发投资效益的目的。

关键词：客户集中度 研发投资 成长趋势

目录

摘要

Abstract

一、 引言-3

（一） 研究背景-3

（二） 论文结构安排-4

二、 研究现状及研究意义-4

（一） 客户集中度与研发投资相关文献回顾-4

（二） 研究意义-5

三、 理论分析和研究假设-5

（一） 理论分析-5

1.客户集中度对研发投资的担保效应-5

2.客户集中度对研发投资的风险效应-6

3.企业成长趋势对客户集中度与企业研发投资关系的影响-7

（二） 研究假设-7

四、 研究设计-8

（一） 样本选择与数据来源-8

（二） 模型设计以及变量定义-8

（三） 描述性统计分析-10

（四） 主要变量相关性分析-11

（五） 多重共线性检验-12

（六） 回归结果分析-13

1.客户集中度对研发投资的影响-13

2.企业成长趋势对客户集中度与研发投资关系的影响-14

3.固定效应回归-16

（七）稳健性检验-18

五、 结论与启示-20

六、 研究展望-21

参考文献-22

致谢-24