【摘要】本文选取江苏 66 家挂牌企业为样本对象，分为不同企业挂牌后有无交易情况与同一企业挂 牌前后的融资情况，通过 DEA 的 BCC 模型及 DEA 的 Malmquist 指数模型对挂牌企业的融资效率进行 实证研究。结果表明：整体看来，江苏挂牌企业整体的融资效率不高。对比没有融资的情况，有融 资企业的融资效率有一定的提高，可以通过提高纯技术效率改善企业的融资效率；对比挂牌融资前 的情况，挂牌融资后企业的融资效率也有一定的改善，其中技术效率的改善对融资效率有促进作用， 而技术退步对融资效率有抑制作用，并进一步提出企业应该提高内部的管理水平和经营水平，提高 研发投入，加大技术创新的力度，以此促进融资效率的提高。

【关键词】中小企业；新三板；融资效率；数据包络分析法

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

（一）选题背景与意义-1

（二）研究现状-1

1.融资效率的定义-1

2.企业融资效率评价方法研究-2

3.融资效率的研究-2

（三）研究内容-3

1.研究思路-3

2.研究方法-3

二、江苏中小企业新三板市场融资现状分析-3

（一）新三板市场发展现状-3

（二） 江苏中小企业新三板挂牌情况分析-4

1.江苏中小企业新三板挂牌规模情况-4

2.江苏新三板挂牌企业行业分布情况-4

（三） 江苏中小企业新三板挂牌融资现状分析-5

1.定向增发-5

2.股权质押-5

（四）江苏中小企业新三板挂牌交易现状分析-6

1.交易情况-6

2.做市情况-6

3.转板情况-6

三、江苏中小企业新三板市场融资效率实证设计-6

（一）有无融资与融资前后情况-6

1. 基于有无融资的研究情况-6

2. 基于融资前后的研究情况-6

（二）DEA 实证模型-7

1.规模报酬可变的 BCC 模型-7

2.Malmquist 全要素生产率指数方法-7

（三）指标的选取-8

1.投入指标的选择-8

2.产出指标的选择-8

四、基于有无融资的江苏中小企业新三板融资效率静态实证分析-9

（一）样本情况-9

1.样本选择-9

2.样本描述-9

3.数据整理 - 10

（二）基于有无融资的实证分析 - 10

1.综合技术效率分析 - 10

2.纯技术效率分析 - 11

3.规模效率分析 -11

（三）基于有无融资的江苏中小企业新三板融资效率实证结论 - 12

五、基于融资前后江苏中小企业新三板融资效率动态分析 - 12

（一）样本情况 -12

1.样本选择 - 12

2.样本描述 - 13

（二）DEA 模型的 Malmquist 指数动态分析 - 13

（三）基于融资前后的江苏中小企业新三板融资效率实证结论 - 14

六、提高江苏新三板挂牌企业融资效率的对策与建议 - 14

（一） 加大技术创新投入 - 14

（二）提升企业的管理水平 - 15

（三） 完善融资结构 - 15

七、结论与展望 - 15

（一）主要结论 -15

（二）展望 - 16

参考文献 -17

致谢 - 18

附录 - 19