摘要：2018年是股票回购在我国获得极大发展的一年。美的集团在面对中美贸易关系紧张，大盘整体下滑的情况下，为了维持股价，降低代理成本和减少分红压力进行了股票回购。本次股票回购历时不到半年，回购后集团的长期偿债能力、盈利能力、发展能力和市场价值都有所提高。遗憾的是，股票回购未能挽救美的持续下跌的股价，这与2018年股市整体萎靡不振不无关系。为了我国股票回购能够向健康的方向发展，对于上市公司来说首先应该正确的认识股票回购，其次要根据自己的规模和财务目标确定合适的回购方式和时机。对于国家来说应该加强监管上市公司的信息披露，制定更加完善的回购政策。

关键词：股票回购，动因，影响，美的集团

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摘要

ABSTRACT

1引言-5

2股票回购动因理论与可能影响-5

2.1股票回购的定义-5

2.2股票回购的动因理论-5

2.3股票回购的主要动因-6

2.4股票回购的可能影响-7

2.4.1股票回购的积极影响-7

2.4.2股票回购的消极影响-7

3上市公司股票回购的现状与趋势分析-8

3.1我国上市公司股票回购的现状与特点-8

3.2上市公司股票回购的趋势-8

4美的集团股票回购的背景分析-9

4.1美的股票持续下跌-9

4.2中美贸易摩擦不断升级-9

4.3回购法律制度不断完善-10

5美的集团股票回购的动因分析-10

5.1提升股票价格-10

5.2降低公司代理成本-10

5.3减少分红压力，为股东避税-11

6美的集团股票回购的影响分析-12

6.1股票回购对资本结构的影响-12

6.2股票回购对财务业绩的影响-12

6.2.1偿债能力分析-12

6.2.2营运能力分析-14

6.2.3盈利能力分析-14

6.2.4发展能力分析-15

6.3股票回购对市场价值的影响-15

6.4股票回购对股价的影响-16

7研究结论与启示-17

7.1案例研究结论-17

7.2本文研究启示-18

参考文献-19

致谢-21