摘要：在经济高速发展的今天，兼并和收购这两种企业并购的主要类型已经成为企业扩大规模的主要手段。在国家政策的引导下，企业并购因其降低交易成本，使资源合理配置，促进利润最大化等诸多优势，已被众多企业采纳。然而在机遇和盈利的背后，由于并购的复杂程度以及企业自身的实力问题，企业并购未必是轻而易举的，多种多样的风险依然存在。

信息风险、产业风险、法律风险、财务风险均是由存在其中不可忽视的危害。其中财务风险带来的影响最为深重。在对国内外文献进行研究后，为清晰地认识财务风险的种类形成动因及管控方法，本文首先对相关概念进行界定，在对大体框架有认识后，进而对风险防范提出相应的建议。为更好的对企业并购风险进行防范，通过宝钢对武钢实施并购的案例进一步探讨。尤其关注其中对于财务风险的防备对策，并进行分析总结，最后对企业并购的财务风险提出防范和控制的提议和方案。

关键词：企业并购；财务风险；风险控制

目录

摘要

Abstract

第一章 绪论-1

第二章 企业并购的动因理论及并购财务风险类型-1

2.1 并购动因理论-1

2.1.1 效率理论-1

2.1.2 代理理论-1

2.1.3 过度自信理论-2

2.1.4 市场势力理论与信息理论-2

2.1.5 风险管理理论-2

2.2 并购财务风险的类型-2

2.2.1 融资风险-2

2.2.2 定价风险-3

2.2.3 支付风险-3

2.2.4 整合风险-3

第三章 企业并购中财务风险的防范方法-3

3.1 融资风险的防范-4

3.1.1 融资结构合理化-4

3.1.2 融资渠道多样化-4

3.2 定价风险的防范-4

3.2.1 对被并购企业的信息充分调查-4

3.2.2 完善企业价值评估方法-5

3.3 支付风险的防范-5

3.3.1 对支付方式的选择-5

3.3.2 延迟支付-6

3.4 整合风险的防范-6

3.4.1 对时间的准确把控-6

3.4.2 建立合理的财务组织机构-6

3.4.3 明确一致的目标-6

3.4.4 清晰整合内容-6

第四章 宝钢并购武钢案例分析-7

4.1 并购案例介绍-7

4.1.1 企业简介-7

4.1.2 并购动因及背景-7

4.1.3 并购方案介绍-8

4.2 并购前企业价值评估的风险分析-8

4.3 并购中支付风险的分析-10

4.3.1 盈利能力分析-10

4.3.2 宝钢并购后偿债能力-11

4.3.3 宝钢并购后营运能力分析-11

4.3.4 企业控制权危机-12

4.4 并购后的整合风险-12

4.4.1 制度及产权问题-12

4.4.2 组织机构合并问题-12

4.4.3 未来发展方向与目标的整合风险-13

4.4.4 企业文化及资金整合风险-13

4.5 整合过程中对防范与控制风险-13

4.5.1 价值评估风险的防范和控制-13

4.5.2 支付风险的控制与防范-14

4.5.3 财务整合风险的防范与控制-14

第五章 思考与建议-15

5.1 政府意向与企业并购的关系-15

5.2 对钢企并购风险进行防范的建议-15

参考文献-16

致谢-17