摘 要：本文以证券投资者的非理性行为作为研究对象，结合了古典经济学、心理学以及行为金融学，介绍了理性、非理性的概念以及我国证券市场上的三种典型非理性行为，即羊群行为，过度交易和处置效应产生的原因以及针对这三种非理性行为投资者应该采取的投资决策。本文的研究建立了相关理论之间的有机联系，对非理性行为做出了综合分析。

关键词：非理性行为 羊群效应 处置效应 过度交易 行为金融

Abstract:In this paper the irrational behavior securities investors as the research object, combines classical economics, psychology and behavior finance, introduces the theory of irrational behavior in China securities market and the three typical irrational behaviors, namely, excessive herding behavior on trade and disposal effect the causes and aimed at this three kinds of irrational behavior investors should take investment decisions. This paper studies the theory established between related to irrational behavior organic connections, makes the comprehensive analysis.

KEY WORDS: Irrational behavior，Herding effect，Disposal effect，Excessive trading，Behavioral finance

　　　我国证券市场发展至今只有十余年时间，与发达国家的证券市场相比，制度法规极不健全，证券市场的理论和实践都不完善。市场上存在着短线操作频繁、投机行为盛行、从众行为明显、处置效应显著等诸多非理性行为。这些非理性行为造成了证券市场的泡沫并影响了市场健康、稳定的发展。2004年国务院发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》指出要“保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益”，要“处理好加快资本市场发展与防范市场风险的关系”，因此研究证券市场投资者的非理性决策行为，分析非理性行为产生的原因并提出相应的投资策略，对于指导我国投资者正确投资，保护我国投资者合法权益和防范市场风险都有极为重要的理论和现实意义。