摘要:随着经济全球化的发展，企业并购的第六次浪潮正在进行。事实上，企业并购已经成为发达国家一个十分重要的经济现象，利用并购来扩增企业的资本已经成为了企业短时间扩大的必要手段之一。然而，从多数企业并购案例中，我们可以知道一下两个现象：一方面并购浪潮仍然在持续，另一方面，并购成功的企业却寥寥无几。但是，企业并购却从未停止过。 从大量并购案例的研究中可以知道:协同效应是评价并购成果的关键。本文试图从实务分析，实践运用的角度，根据并购相关理论，按照并购动因分析、并购前的自身实力分析与并购效果分析和得失评价的分析框架，通过国内外文献的研究，案例研究法，财务指标法对企业并购取得的成果进行分析。

本文通过对清华紫光收购展讯通讯的案例分析，通过并购前后的财务数据，一方面分析企业并购的成功与否，另一方面对企业存在的问题提出建议，如制定良好的产销策略，以产促销，以销定产，减少库存量；通过扩大企业经营规模达到分摊生产成本，降低固定成本等。

关键词 企业并购；协同效应；财务分析

目录

摘要

Abstract

1 绪论1

1.1 研究的背景及意义.1

1.1.1 研究背景1

1.1.2 研究意义1

1.2文献综述1

1.2.1国外文献研究现状.1

1.2.2国内文献研究现状.2

1.2.3文献评述.2

1.3研究框架与方法3

1.3.1研究框架.3

1.3.2研究方法.3

2 并购的理论基础5

2.1 并购的概念.5

2.1.1并购的内涵.5

2.1.2并购的实质.5

2.1.3并购的类型.5

 2.2 企业并购的动因理论5

3企业并购效应分析.7

3.1企业并购的效应7

3.1.1并购正效应理论.7

3.1.2并购零效应理论.8

3.1.3并购负效应理论.8

3.2企业并购协同效应的分析8

3.2.1经营协同效应的分析.8

3.2.2管理协同效应的分析.9

3.2.3财务协同效应的分析.9

4企业并购的财务协同效应案例分析11

 4.1集成电路产业分析11

4.1.1国外集成电路产业现状11

4.1.2国内集成电路产业现状11

 4.2 清华紫光并购展讯通讯概况.11

4.2.1收购背景11

4.2.2收购双方简介11

4.3清华紫光并购展讯通讯的财务分析与建议.12

4.3.1管理协同效应的财务分析12

4.3.2经营协同效应的财务分析15

4.3.3财务协同效应的财务分析17

4.3.4关于优化清华紫光协同效应的建议18

结论.20

致谢.21

参考文献.22