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摘要

Abstract

一.导论4

（一）研究背景及意义4

  （二）研究思路4

（三）文献综述5

二.选择SHIBOR及存贷款利率作为切入点的原因分析7

三.SHIBOR波动对宏观经济的影响8

（一）SHIBOR的产生和运行机制8

（二）SHIBOR的波动性分析8

（三）SHIBOR波动对货币市场的影响10

四. 贷款基准利率波动对投资支出的影响13

（一）贷款基准利率波动与SHIBOR波动的关系分析13

（二）对我国贷款利率波动对投资影响的定性分析14

（三）利用一元线性回归模型分析实际贷款利率对投资支出的影响15

（四）利用线性回归模型讨论利率与投资关系的局限性17

五. SHIBOR与商业银行存贷款利率波动差对货币市场的影响17

（一）SHIBOR与商业银行存贷款利率的区别17

（二）套利机制及对货币市场的影响18

六. 结论和政策建议18

  （一）结论18

（二）政策建议19

参考文献20

摘要：本文以上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）和商业银行贷款利率为代表，分析利率波动对宏观经济的影响。首先，SHIBOR的波动会影响我国广义和狭义货币供给量；影响银行间债券回购利率，银行票据贴现利率以及存贷款基准利率波动区间；促成我国货币政策框架体系变化；提高金融机构金融产品定价能力，总之SHIBOR将通过影响货币市场对宏观经济产生影响。其次，贷款利率的波动则会造成投资成本变化，通过改变投资支出，对宏观经济产生影响。最后，SHIBOR与贷款利率的差额将会给商业银行带来套利价差，造成短期资金市场的波动，最后使得两者趋同。鉴于以上结论，我国有必要深化利率市场化改革，加快基准利率的培育，同时提高利率政策的精准度。

关键词：  SHIBOR ，贷款基准利率 ， 货币市场，投资， 套利 ， 宏观经济