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摘要

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一、绪论2

（一）研究背景2

（二）研究意义2

（三）国内外文献综述2

二、“新常态”的内涵与特征3

（一）经济增长中高速4

（二）产业结构优化4

（三）需求结构优化5

（四）机遇与挑战并存6

三、“新常态”下的货币政策环境、挑战与应对6

（一）国际环境6

（二）国内环境6

（三）挑战7

1.社会融资结构对数量型货币政策工具的挑战7

2.流动性危机7

3.应对方针：维持总量，定向微调8

四、数量型货币政策工具的不足之处8

（一）法定存款准备金政策9

1.简介9

2.法定存款准备金政策的效用分析10

3.法定存款准备金政策的局限性13

（二）再贴现政策13

1.简介13

2.再贴现政策的效用分析14

3.再贴现政策的局限性14

（三）公开市场操作政策14

1.简介14

2.公开市场操作政策的效用分析15

3.公开市场操作政策的局限性16

五、价格型货币政策工具的不足之处17

（一）利率政策17

1.简介17

2.利率政策发展现状17

3.利率政策的局限性18

（二）汇率政策18

1.简介18

2.汇率政策发展现状18

3.汇率政策的局限性18

六、创新型货币政策工具崭露头角19

（一）SLO（短期流动性调节工具）19

1.简介19

2.现状19

3.局限性20

（二）SLF（常备借贷便利）20

1.简介20

2.现状20

3.局限性20

（三）MLF（中期借贷便利）20

1.简介20

2.现状20

（四）PSL（抵押补充贷款）21

1.简介21

2.现状21

七、“新常态”下我国货币政策工具选择的建议21

（一）创新型货币政策工具的优势21

1.增强央行宏观调控灵活性、主动性21

2.促进产业结构优化21

3.符合“新常态”的要求21

（二）货币政策工具的优化建议22

参考文献23

【摘要】随着我国经济的不断发展，GDP增速由原来的10%左右回落到7%左右， “稳增长、调结构”的经济发展方式成为现行我国经济发展的主流。随着“三期叠加”阶段的到来，改革开放三十多年来不合理的产业结构和经济增速问题被逐渐放大。为了适应经济发展“新常态”的要求，我们要不断丰富、创新、优化货币政策工具。本文从“新常态”一词切入，以“稳增长、调结构、变动力”为线索，分析“新常态”下中国货币政策的整体环境。通过分别介绍数量型、价格型、创新型货币政策工具的发展现状和不足之处，进而发现创新型货币政策工具在结构微调中的优势，最后在货币政策工具的选择与优化上提出相关建议。

【关键词】新常态    货币政策工具    结构微调