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目录 摘要 Abscract 一.引言-4 二、文献综述-4 2.1国外文献-5 2.2国内文献-5 2.2.1支持货币政策对股票市场有所影响的文献-5 2.2.2反对货币政策对股票市场有所影响的文献-6 三.货币政策对股票市场的影响的定性分析-6 3.1 货币供应量对股票市场的影响-7 3.2 利率对股票市场的影响-8 四.实证分析-8 4.1数据的选择以及处理-8 4.2数据分析以及处理-9 4.3 VAR模型的相关性分析与平稳性检验-12 4.4长期均衡关系的协整检验-13 4.5格兰杰因果检验-13 4.6脉冲响应函数-14 六.结论与政策建议-16 6.1. 结论-16 6.2 政策建议-16 七.参考文献-17
摘 要:伴随着股票市场的规模的日益增大,从而导致了越来越多的居民投资于股市,所以货币供应量对中国股市价格的影响变得倍受关注。本文采用2007年5月至2017年4月上证综合指数P、M1、M2等指标的月度数据,运用协整分析等进行实证研究。结果表明:货币供应量对股市价格的影响具有滞后性,每个层次的货币供应量对股市价格影响的程度各不相同, M1对股市价格的影响最大,M2次之。从而提出需要加强对股市的监管,同时以能风险监控为基础的同时,促使股票市场和货币市场之间有合理的资金流动,以及积极推进利率市场化进程等等的政策性建议。 关键词:货币政策,股票市场,协整检验,脉冲响应图 |