摘要：发达的期货市场基本包括两大基本功能：价格发现功能与套期保值功能。并且一个国家期货市场的发达程度与金融的发达程度存在一定的关系。众所周知价格发现功能能够提供准确的价格信号，是期货市场的生存与发展的基石，是期货市场是否成熟的重要标志，与衡量标准。因为我国的期货市场起步较西方发达国家晚，所以期货市场的价格发现功能发挥状况值得关注。

本文运用了相关性检验，单位根检验，协整检验以及granger因果检验的方法对螺纹钢和白糖期货和现货的价格进行了实证分析，用以研究我国期货市场价格发现功能的发挥程度。结果表明，我国商品期货市场中螺纹钢的期货价格与现货价格之间存在着长期均衡关系，并且较为稳定，螺纹钢的现货价格与期货价格之间存在相互影响，互相引导的作用。然而，从白糖的分析结果可以看出，白糖的期货价格一定程度上引导着现货价格，但现货价格对期货价格的影响并不明显。所以白糖期货价格初步发挥价格发现功能，但是期货市场价格发现功能发挥程度仍不充分，期货市场还有待完备，达到长远稳定的发展。

关键词：期货市场；价格发现功能；实证分析方法

目录

摘要

Abstract

1引言-1

1.1研究背景及意义-1

1.2国内外研究现状-1

 1.2.1国内相关研究-1

 1.2.2国外相关研究-3

2期货市场价格发现功能理论-5

2.1期货市场价格发现功能含义-5

2.2价格发现的原因和特点-5

2.3影响价格发现功能的因素-7

3商品期货市场价格发现功能实证分析-8

3.1数据的选取以及分析思路-8

3.2螺纹钢价格发现功能实证分析-9

3.2.1螺纹钢期货现货价格相关性分析-9

3.2.2螺纹钢期货市场单位根检验-10

3.2.3螺纹钢期货市场协整检验-11

3.2.4螺纹钢期货市场Granger检验-11

3.3白糖价格发现功能实证分析-12

3.3.1白糖期货现货价格相关性分析-12

3.3.2白糖期货市场单位根检验-12

3.3.3白糖期货市场协整检验-13

3.3.4白糖期货市场Granger检验-13

4研究结论及建议-15

4.1研究结论-15

4.1.1螺纹钢期货市场具有价格发现功能-15

4.1.2白糖期货市场价格发现功能并不明显-15

4.2政策建议-15

4.2.1完善现货市场的资源建设-15

4.2.2加强对期货市场的监管-16

参考文献-18