摘要：钢铁行业是一个国家经济的重要支柱。 同时，提高钢铁行业的投资效率也是行业的热点。我国上市公司的股权结构错综复杂，股权集中程度较高，而由于我国特殊的经济环境影响，钢铁行业更存在“一家独大”的畸形结构，这对该行业的投资效率影响甚大，非常具有研究价值。同时，一个国家的金融发展水平在一定程度上和钢铁行业的投资效率存在密切的关系，在研究投资效率时这也是一个值得重视的因素。

本文以委托代理理论、投资行为理论为基础，选择2013和2016年间上交所和深交所47家钢铁行业上市公司的数据为样本，根据分析，第一大股东持股比例和金融发展指数作为解释变量。研究指出，第一大股东持股比例与投资效率成正比。进一步分析表明，金融发展水平和股权结构对投资效率的影响是替代关系。

关键词：钢铁行业上市公司；股权结构；金融发展；投资效率

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景及意义-1

1.现实意义-1

2.理论意义-1

（二）国内外研究现状-2

1.国外研究现状-2

2.国内研究现状-2

（三）研究内容和方法-3

1.研究内容-3

2.研究方法-3

二、理论基础-3

（一）概念界定-3

1.股权结构-3

2. 金融发展-4

3.投资效率-4

（二）基本理论-4

1.委托代理理论-4

2.投资理论-5

三、 研究假设-5

（一） 股权结构与投资效率的关系-5

（二） 金融发展与投资效率的关系-5

（三） 股权结构、金融发展与投资效率的关系-6

四、变量定义及模型设计-6

（一）样本选取及数据来源-6

（二） 变量定义-6

1.被解释变量-7

2.解释变量-7

3.控制变量-7

（三） 模型设计-8

五、实证分析-8

（一）描述性分析-8

（二）相关性分析-8

（三）回归分析-9

（四）稳健性检验-12

六、研究结论及建议-14

（一）研究结论-14

（二）研究建议-14

（三）研究的局限性-15

参考文献

致谢

附录