摘要：本文以伦敦金属交易所（LME）和上海期货交易所（SHFE）为研究背景。基于VAR模型运用Johansen协整检验、Granger因果关系检验、VEC模型估计、脉冲响应函数和方差分解等方法对两个市场的铜期货价格的对数序列进行了实证研究。研究结论：Johansen协整检验结果表明LME市场和SHFE市场铜期货价格之间存在唯一的长期均衡关系；Granger因果关系检验结果显示两个市场铜期货价格之间存在单向的Granger因果关系；VEC模型估计、脉冲响应函数和方差分解共同说明了短期内LME市场对SHFE市场的影响显著，LME市场的信息传递是快速有效的，也就意味着LME市场在国际期货市场中起主导作用。

关键词：金属期货； LME市场； SHFE市场； 市场联动；VAR模型

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

1.研究的背景和意义-1

2.文献综述-1

（1）理论研究综述-1

（2）实证研究综述-2

3.本文的基本思路及主要研究内容-2

二、实证模型设定-3

1.样本选择与数据采集-3

2.数据统计分析-3

3.实证模型选择-4

（1）VAR模型-4

（2）Johansen协整检验和Granger因果关系检验-5

（3）VEC模型-5

（4）脉冲响应函数和方差分解-5

三、市场间联动性的长期相关性实证分析-6

1.单位根检验-6

2.VAR模型-6

3.Johansen协整检验-7

4.Granger因果关系检验-7

四、市场间联动性的短期波动性实证分析-8

1.VEC模型估计-8

2.脉冲响应函数-9

3.方差分解-11

五、结论与展望-12

1.结论-12

2.展望-12

参考文献-13

致   谢-14