摘要：股利政策在上市公司的经营决策当中起着重要的作用。不同的股利政策会给公司股价带来不同程度的影响，同时会给投资者传递出重要的信号。中国证券市场发展时间较短，中小投资者不在少数，投机性较强，从而造成高额送配股票带来了大幅的超额收益，本文利用事件研究法对2014-2015年度进行“高送配”的股票进行实证分析。并得出结论：高送配必然会带来超额收益，同时超额收益的大小还与公司前景，公司股本，市场环境，公众预期有关。另外，对超额收益的产生原因进行了理论分析，从中可以看出中国A股市场上的高配送行情是一种极其不理性的现象。

关键词：股利分配政策 高配送 超额收益

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

二、理论基础及文献综述-2

（一）股利分配政策理论基础-2

（二）文献综述-3

三、模型与数据分析-4

（一）数据来源及高送配情况介绍-4

（二）模型介绍-6

（三）实证结果及分析-6

四、结论与建议-9

（一）研究结论-9

（二）对监管者的建议-10

参考文献-11

附录-12