摘要：当前，金融衍生品被各证券公司广泛应用于风险管理，用来规避证券价格、利率、汇率的变动等风险。本文基于中国上市证券公司2017年至2018年公开数据建立模型，从金融衍生品总量和不同种类角度来实证研究证券公司参与金融衍生品交易对其绩效的影响。

研究发现：金融衍生品的使用与证券公司绩效显著正相关，从种类角度而言，利率衍生品和权益衍生品都和证券公司绩效有显著正相关性，且权益衍生品对绩效的影响相对更强。最后根据分析提出证券公司进一步利用金融衍生品和合理监管的相应建议。

关键词：金融衍生品 证券公司绩效 风险管理

目录

摘要

Abstract

前言 -3

一、我国上市证券公司交易金融衍生产品的进程与选择-4

二、金融衍生品交易影响证券公司绩效的理论分析-7

（一）发挥税收效应-7

（二）缓解财务困境-7

（三）缓解股东与债权人利益冲突-8

（四）缓解委托代理问题-8

三、金融衍生品影响证券公司绩效的实证分析过程-9

（一）样本选择与数据来源-9

（二）模型建立-9

1.选取变量-9

2.建立模型-10

（三）描述性统计-10

1.主要变量的描述性统计-11

2.相关性分析-11

（四）实证结果-12

1.数据回归-12

2.稳健性检验-14

3.回归结果分析-14

四、现阶段存在问题与可行建议-16

（一）完善利率衍生品市场-16

（二）综合运用多种衍生品交易-16

（三）进一步发展权益衍生品交易-16

1.股指期货-17

2.收益互换-17

3.股票期权-17

（四）利用金融科技为衍生品交易助力-17

（五）加强监管，保证衍生品交易良性发展-18

1.增强实需观念，坚持衍生品服务于实体经济-18

2.保证基本准入条件-18

3.强化制度保障-19

4.注重科学统一的外部监管-19

结论-20

参考文献-21

致谢-23