摘要:随着经济的快速发展和社会的不断进步，上市公司的数量和规模也在不断增多和扩大，而影响上市公司业绩的最重要因素就是其负债水平。长期以来，各国经济研究者对负债水平、经营业绩以及两者间可能存在的相互关系从不同的角度进行了分析，研究表明经营业绩与负债水平这两个因素之间确实存在着某种联系。负债水平研究是现代公司治理的关键问题，负债水平合理或不合理都将直接影响公司的经营和发展，甚至未来规划。而医药制造行业作为一个既关系到国家安全且又与普通大众息息相关的行业，在物质生活和科技水平都日益丰富的今天，受到高度重视，然而纵观学术研究界针对医药制造行业相关的研究却少之又少，而要在其中再找到有关研究负债与经营业绩关系的文章更是困难重重。因此，对该行业负债水平与经营业绩相关性进行研究就显得极为必要。

本文以我国医药上市公司为研究主体，根据行业具体数据对负债水平、经营业绩指标进行分析，运用因子分析的方法找出经营业绩指标的综合指标，并采用相关性分析的方法研究负债水平与经营业绩的相关度，得出经营业绩与资产负债率和长期负债率显著负相关的结论，论文的最后指出我国医药上市公司存在的负债问题并根据文章的研究成果提出控制负债水平、提高经营业绩的建议。

关键词 医药制造业；上市公司；经营业绩；负债水平

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景-1

1.2 研究意义-1

1.3 国内外研究现状-2

1.3.1 国内研究现状-2

1.3.2 国外研究现状-3

1.4 研究内容与方法-3

1.4.1 研究内容-3

1.4.2 研究方法-3

1.5 研究框架-4

2 负债水平与经营业绩相关理论-5

2.1 负债水平-5

2.1.1 负债水平的含义-5

2.1.2 负债水平的内容-5

2.2 经营业绩-5

2.2.1 经营业绩的含义-5

2.2.2 经营业绩的内容-5

3 医药上市公司负债水平与经营业绩相关性实证研究-6

3.1 医药行业上市公司发展状况-6

3.2 负债水平与经营业绩指标选取-6

3.3 负债水平与经营业绩选取指标的应用-6

3.4 医药上市公司负债水平与经营业绩指标分析-8

3.4.1 样本选择-8

3.4.2 因子分析-9

3.4.3 负债水平与经营业绩相关性分析-12

4 医药上市公司存在的问题及改进建议-14

4.1 医药上市公司存在的问题及成因-14

4.1.1 资产负债率偏高-14

4.1.2 流动负债率较高-14

4.1.3 债券融资比率低-15

4.2 控制负债水平、提高经营业绩的建议-15

4.2.1 适度控制债务融资总体水平-15

4.2.2 适当降低短期债务比例-15

4.2.3 加快公司债券市场发展-16

结论-17

致谢-18

参考文献-19

附录-20