摘要：在中国政策对房地产行业的宏观调控的背景之下，房地产企业的融资管控逐渐趋紧，使得在房地产企业想要融到资越来越困难。不能顺利融资使得房地产企业的不能进一步扩大市场份额，这就使得企业拥有较慢的资金回笼速度，可能产生资金链断裂，证券监管等机构的对房地产的审核十分严格，对房地产企业来说很难实现IPO。因此，为达到上市的目的，很多房地产企业会选择通过借壳进行上市。越来越多预备上市房地产公司的选择借壳上市，因为其成本相对较低，速度也比IPO快。因此，选取正确的的壳公司也为借壳公司以后的顺利发展有重要影响。

本文会对借壳上市的各种原因以及意义影响等方面进行研究总结，通过研究25家企业的壳资源的各项财务指标以及借壳企业在借壳之后的发展状况，从而得出相应的结论，从壳公司的自身财务指标作为研究对象，从而得出预收账款周转率指标对于借壳公司的上市之后的发展有最大的影响，其次是产权比率，销售金额增长率，净资产增长率也有一定的影响。

关键词：借壳上市，财务绩效

目 录

摘 要

Abstract

一、绪论-6

（一）研究背景-6

（二）研究意义-6

1.理论意义-6

2.实践意义-7

（三）文献综述与理论基础-7

1.理论综述-7

2.文献综述及评价-7

（四）研究内容-9

（五）研究方法-9

二、壳公司各项财务指标对借壳公司财务绩效的影响-9

（一）数据样本的选取和来源-9

1.数据样本选取-9

2.样本数据的来源-11

（二）分析方法的选择-11

1.回归分析-11

（三）研究分析（回归分析）-11

1.回归模型的建立-11

2.研究假设-12

3.变量定义及指标构建-12

4.拟合优度分析-13

5.回归分析结果-13

6.实证结果分析-15

三、结论-16

参考文献-17

致谢-18