摘要：本文根据股价同步性的噪声交易的观点为出发点，以2013-2015年所有上市公司的财务数据为研究样本，考察了股价同步性对上市公司的投资效率的影响。研究发现，股价同步性高的公司，即其投资效率就越高，并且股价同步性会使资本在各行业之间的配置效率得到有效改善。股价信息含量的改善可以有效的改善公司的投资行为，从而影响公司的投资效率。

关键词：股价同步性 投资效率 股价信息含量 投资率

目录

摘要

Abstract

一、引言-2

二、国内外文献研究现状及评述-2

三、股价同步性与投资效率的理论分析与研究假设-5

四、股价同步性与投资效率实证研究设计-5

（一）样本选择与数据来源-5

（二）变量描述与研究模型-6

五、实证研究结果与分析-7

（一）投资方程3的回归结果-7

（二）主要变量的描述性统计-8

（三）股价同步性对投资非效率的影响-9

六、研究结论与政策启示-10

参考文献-11

致谢--13