摘要：随着市场经济的快速发展与资本市场的不断成熟完善，企业迎来了无数机遇的同时也面临着更加激烈的挑战和竞争。越来越多处于黄金发展时期的企业期盼着上市融资以增强本企业经济实力，提升企业的竞争力和潜在发展能力。然而通过IPO直接上市的方式有着较为显著的限制，其中包括上市周期长、成本较高、财务和法律法规约束等等。因此近年来企业间兴起了“借壳上市”这种间接上市方式以满足融资发展的需求。本文拟选取的案例为顺丰控股借壳鼎泰新材上市，通过研究借壳上市的交易结构设计并进一步对其财务绩效进行分析，希望在一定程度上总结优良的运作经验，以供其他企业借鉴。

关键词：借壳上市；动因；交易模式；绩效

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1  研究背景和意义-1

1.1.1  研究背景-1

1.1.2  研究意义-1

1.2  研究思路和方法-2

1.2.1  研究思路-2

1.2.2  研究方法-3

2  借壳上市理论基础及交易模式概述-3

2.1  借壳上市相关概念-3

2.1.1  借壳上市的定义-3

2.2  借壳上市理论基础-4

2.2.1  协同效应理论-4

2.2.2  信息信号理论-5

2.2.3  委托代理理论-5

2.3  借壳上市交易模式概述-5

2.3.1  从获得控股权方式的不同-6

2.3.2  从支付对价的方式不同-6

2.3.3  从壳公司是否有一定的资产负债-7

3  借壳上市案例介绍-7

3.1  壳公司基本情况介绍-7

3.2  借壳方基本情况介绍-8

3.3  借壳上市过程-9

4  顺丰控股借壳上市动因分析-9

4.1  企业发展转型的融资需求-9

4.2  行业的竞争需求-10

4.3  提高企业知名度的需求-10

5  交易模式与绩效分析-10

5.1  借壳上市交易模式设计-10

5.1.1  壳资源选择-10

5.1.2  交易模式设计-12

5.2  借壳上市绩效分析-13

5.2.1  盈利能力-13

5.2.2  偿债能力-14

5.2.3  营运能力-17

5.2.4发展能力-18

6  结论及启示-19

6.1  选择合适的壳资源-19

6.2  根据实际情况设计交易方案-19

6.3  合理评估业绩对赌风险-19

6.4  审慎注入核心优良资产-19

参考文献-21