摘要：随着我国市场经济的发展和竞争的日趋激烈，越来越多的企业希望通过吸收合并其他企业的方式来提高自身的经济实力和经济效益，在市场竞争中抢占先机。本文在学习国内外学者对于并购及其绩效研究的基础上，对天音控股并购掌信彩通这一案例进行梳理，介绍了公司的基本情况和并购过程，分析了并购动因，研究了并购事件的财务绩效和市场绩效，并得出结论：在财务绩效方面，此次并购显著提高了天音控股的盈利能力；在市场绩效方面，此次并购的短期市场效益较为明显，但并未带来理想的中长期市场效益。最后，本文提出了对天音控股日后发展的建议。

关键词：并购绩效；财务指标法；事件研究法

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1  研究背景-1

1.2  研究方法-2

1.3  基本结构-2

2  文献综述-3

2.1  并购动因综述-3

2.2  并购绩效评价方法综述-4

3  案例介绍-5

3.1  企业基本情况-5

3.1.1  天音控股基本情况-5

3.1.2  掌信彩通基本情况-6

3.2  并购动因分析-8

3.3  并购过程及支付方式-9

4  并购绩效分析-10

4.1  财务绩效-10

4.1.1  盈利能力分析-10

4.1.2  营运能力分析-13

4.1.3  偿债能力分析-15

4.2  市场绩效-16

4.2.1  短期市场绩效-16

4.2.2  中长期市场绩效-18

5  总结与建议-19

5.1  对天音控股并购掌信彩通的总结-19

5.2  对天音控股日后发展的建议-20

参考文献-21