摘要：房地产市场的飞速发展为GDP的增长做出了一定贡献，迅猛的发展势头使其成为国民经济的支柱产业。但由于流动性过剩、资产荒等原因产生了房地产泡沫。为此政府多次出台宏观调控政策，从去库存到稳房价，房地产行业出现下行趋势；同时房地产企业也面临着开发周期长、资金需求大、市场竞争激烈、投资回收期长等各种风险。在内外部双重因素作用下房地产企业需要做出战略调整以寻求新的发展模式。万达集团的轻资产模式得到了众多的关注，因此本文以万达集团去地产化转身轻资产为例浅谈房地产企业轻资产模式的财务战略转型，希望通过此次研究给房产企业予以借鉴意义。

关键词：轻资产；资本运作；绩效研究；万达集团

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

2  理论概述-1

2.1  资本运作-1

2.2  轻资产-2

2.3  财务绩效-3

3-商业地产行业的现状-3

3.1  从“短平快运作”到“持有运营”-3

3.2  从“功能商业”到“精神商业”-4

3.3  从“吃硬饭”到“吃软饭”-4

3.4  从“+时代”到“家时代”-5

3.5  从“产销模式”到“资管模式”-5

4  案例分析-6

4.1  万达集团及轻资产战略导向的资本运作过程介绍-6

4.1.1  万达集团概况-6

4.1.2  万达集团轻资产战略导向的资本运作过程-6

4.2  万达集团实施轻资产战略模式的动因分析-9

4.2.1  地产估值的持续走低和地价上涨-9

4.2.2  宏观调控政策抑制投机需求-9

4.2.3  当前M2持续低迷，人民币贬值预期加强-10

4.2.4  租赁市场的发展-11

4.2.5  房产企业正处于从“增量市场”向“存量市场”的转轨期-12

4.3  万达集团资本运作的绩效分析-13

4.3.1  缓解了资金需求-13

4.3.2  降低资产负债率-14

4.3.3  轻资产更利于上市-15

4.3.4  品牌输出增强盈利能力-16

4.3.5  扩大竞争优势-16

5  总结-17

5.1  案例启示-17

5.1.1  战略转型-17

5.1.2  拓展融资渠道-17

5.1.3  品牌建设-18

5.2  不足-18

参考文献-19