摘要：股权激励作为一种长期激励机制，是降低代理成本，实现激励相容的关键手段，但其效应一直备受争议。随着股权激励被越来越多的中国上市公司所采用，如何借鉴西方的股权激励理论与实践，结合中国的特殊国情，建立适合中国上市公司的股权激励契约结构与制度体系，具有极大的理论意义和实践价值。本文选择万科企业股份有限公司两次股权激励计划为研究案例，从契约要素入手，发现其要素设计的根据和合理性，如针对公司发展制定相应的业绩条件，谨慎选择激励对象从而制定出适合企业自身的股权激励计划。

关键词：股权激励；股权激励契约结构；契约要素

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  文献综述-1

2.1  股权激励契约结构研究综述-1

2.2  股权激励治理效果的影响因素研究综述-2

2.3  股权激励治理效果研究综述-3

3  股权激励相关理论分析-4

3.1  股权激励概念及模式分类-4

3.1.1 股权激励概念界定-4

3.1.2 股权激励模式分类-4

3.2  理论依据-5

3.2.1  代理人假说和人力资本理论-5

3.2.2  利益趋同假说和壕沟效应假说-5

3.3  股权激励契约结构的合理性实现模型-6

3.3.1  决定股票激励契约合理性的关键要素-6

3.3.2  关键性要素的选取原则-7

4  万科股权激励案例分析-8

4.1  公司发展现状-8

4.1.1  发展历程-8

4.1.2  公司治理-8

4.2  万科股权激励契约概述-8

4.2.1  万科股权激励实施概况-8

4.2.2  两次激励计划的激励条款对比-9

4.3  契约结构分析-10

4.3.1激励模式选择-10

4.3.2  激励对象-10

4.3.3  授予数量-11

4.3.4  授予价格-11

4.3.5  激励期限-11

4.3.6  业绩条件-12

4.4  激励效应-12

4.5  激励契约合理性评价-13

5  结论-14

5.1  主要研究结论-14

5.2  研究局限-15

5.3  研究展望-15

参考文献-16