摘要：为了缓和紧张的资金成本，带来更加多的收益，上市公司往往会选择债务融资，然而根据央行公布的“金融机构人民币信贷表”显示，包括银行在内的各类金融机构针对企业的贷款，一季度增加了3.04亿元，但相比上年同期下降了15.8%。而创业板上市公司的资金关乎其是否能够继续上市以及后续发展问题，为了促成债务融资契约的建立，其盈余管理行为的可能性变大。本文分析了我国上市公司债务融资的现状以及创业板上市公司债务融资的特殊性。以2014-2017年创业板上市公司数据为样本，对创业板上市公司盈余管理与债务融资的关系进行实证研究。然后对研究的成果进行总结，得出本文的结论，即创业板上市公司的资产负债率较低，长期贷款少。盈余管理程度越高，其当期债务融资的成本越高，长期贷款比例越高，最后根据本文得出的结论提出相应的政策建议。

关键字：创业板上市公司；盈余管理；债务融资

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1  研究背景与意义-1

1.1.1  研究背景与问题提出-1

1.1.2  研究意义-1

1.2  研究思路-2

2  文献综述-2

2.1  相关概念的界定-2

2.1.1 盈余管理的内涵-2

2.1.2 债务融资的内涵-3

2.2国内外相关研究-4

2.3  国内外相关研究述评-5

3  理论基础与研究假设-5

3.1  我国上市公司债务融资的现状及存在的问题-6

3.1.1  上市公司债务融资的现状-6

3.1.2  上市公司债务融资的现状-7

3.2  我国创业板上市公司债务融资的特殊性及影响因素-7

3.2.1  创业板上市公司债务融资的特殊性-7

3.2.2  创业板上市公司债务融资的影响因素-8

4  盈余管理对债务融资影响的实证研究-8

4.1  研究假设-8

4.2  模型的含义及构建-9

4.2.1被解释变量-9

4.2.2解释变量-9

4.2.3  控制变量-10

4.3  样本选取及数据情况说明-11

4.4  实证研究结果-11

5  基本结论及政策建议-13

5.1  基本结论-13

5.1.1  创业板上市公司的资产负债率较低，长期贷款少-13

5.1.2  盈余管理程度越高，其当期债务融资的成本越高，长期贷款比例越高-13

5.2  政策建议-13

5.2.1  完善创业板企业的债权人评估和监督机制-13

5.2.2  提高管理层债权人权益保护意识-14

6  本文的不足及今后的研究方向-14

参考文献-15

附录  实证研究样本数据-16