摘要:大宗交易作为证券交易市场的特殊交易机制，既是对证券市场普通交易机制的补充，也是市场微观结构理论要研究的重要部分，其产生的原因就是大额或大量的股票交易采用原来的普通交易系统会产生较大的交易成本且股价会受到冲击。本文主要通过事件研究法和多元回归分析研究大宗交易对二级市场股票价格的影响，研究发现:大宗交易对股票价格确实存在影响；大宗买入与大宗卖出具有不对称的价格效应；不同折溢价和成交量对价格冲击影响不同。

关键词：大宗交易；价格效应；折溢价率；不同板块

目录

摘要

Abstract

1 绪  论-1

1.1  研究背景及意义-1

1.2  文献综述-2

1.2.1  国外文献综述-2

1.2.2  国内文献综述-2

2  大宗交易相关理论及概念-3

2.1  控制权溢价与流动性折价-3

2.2  大宗交易的分类-3

2.3  大宗交易的价格影响-4

3  大宗交易对股票价格影响的实证研究-4

3.1  实证研究方法-4

3.2  研究样本的选择与处理-6

3.3  描述性统计-8

3.4  实证结果-9

3.4.1  大宗交易对股票价格的影响-9

3.4.2  大宗买入和大宗卖出对股票价格的影响-11

3.4.3  不同板块大宗交易对股票价格的影响-13

4  大宗交易对股票价格影响因素的实证分析-15

4.1  计量模型-15

4.2  回归结果分析-16

5  结束语-17

参考文献-18