摘要:云南省作为我国改革开放后西部开发的重点，其上市公司也逐渐发展壮大。为维持企业的正常运作，企业必须通过融资来保证资金链的完整。由此，融资成为了企业不可忽视的模块，而融资结构就是企业管理的重中之重。由于云南省上市公司的发展较我国其他发达地区落后，导致云南省上市公司普遍仍采取保守的股权融资方式，单一传统的融资结构并非权宜之计。展望云南省上市公司的长期发展，必须结合实际以优化云南省上市公司的融资结构，促进企业整体价值的发挥。本文首先回忆不同时期的融资结构理论的发展，而后以云南白药集团上市公司有限公司为研究对象，延伸出目前云南省上市公司普遍存在的融资结构现状，并从企业的内外部分析股权融资偏好的原因。最后从宏微观两个方面入手提出优化企业融资结构的建议，逐步提升企业价值，促进企业长期可持续发展。

关键词：云南省；上市公司；融资结构；股权融资

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摘要

ABSTRACT

第一章 绪论-1

1.1选题背景和意义-1

1.2相关理论及概念-1

1.2.1与融资相关的理论-1

1.2.2融资结构理论的发展-2

1.2.3规范企业融资结构的意义-3

第二章 云南省上市公司融资结构的现状分析——以云南白药集团公司为例-4

2.1资产负债率偏低且呈下降趋势-4

2.2负债结构不合理，流动负债偏高-5

2.3偏爱股权融资-6

第三章 云南省上市公司融资偏好的原因分析-8

3.1外在原因-8

3.1.1资本市场不够完善-8

3.1.2股权融资成本低、风险小-8

3.1.3国家政府“重股轻债”的宏观政策的支持-9

3.2内部原因-9

3.2.1股权结构不合理，国有股“一股独大”-9

3.2.2经理层的风险规避本性是重要因素-10

3.2.3缺乏合理的激励机制和约束机制-10

第四章 改善云南省上市公司融资结构的建议-12

4.1宏观层面-12

4.1.1建立约束上市公司融资行为的市场环境和监管机制-12

4.1.2大力发展资本市场，特别是债券市场,拓展经理人可选择融资渠道-12

4.1.3 提高债务融资比例，强化银行债权在公司“相机治理”机制中的作用-13

4.2微观层面-13

4.2.1优化公司股权结构，采取实际优序融资选择-13

4.2.2 完善对经理人的监督和激励机制-13

4.2.3 完善公司的治理结构-14

第五章 总结-15

参考文献-16

致  谢-17