摘要:IPO溢价是指股票在发行市场的定价偏低，导致破板日收盘价高于发行价的现象。而经研究发现，大多数具有比较高的IPO溢价的上市公司都存在一个共同的特征-----存在风险企业的投资。因此，IPO过程中的风险企业投资影响成了近几年来一个比较热门的话题。国外的理论发展已经比较成熟；但中国的投资行业目前正处于发展期，相应的学术研究也多缺少实证分析的支撑。因此，本文借鉴在国外的理论基础上结合我国的实际情况，以2016年上市的88家风险投资支持企业为样本，运用多元线性回归的方法详细的分析了风险投资特征对我国IPO溢价的影响。实证结果表明，风险投资的国有背景、被投资企业的规模以及领头风投的投资比例均会对IPO溢价产生比较显著地影响。最后，对我国风险投资的发展提出了宝贵的建议。

关键词：IPO溢价 风险投资机构 声誉效应

目录

摘要

Abstract

前言5

一．导论5

（一）研究背景5

（二）研究目的6

（三）研究思路和主要内容6

（四）创新之处和不足之处7

二．文献综述7

（一）国内文献综述8

（二）国外文献综述8

（三）评述9

三． 我国创业投资发展的现状分析9

 （一）历史发展9

 （二）现状分析9

四． 研究设计12

（一）变量及变量解释12

（二）模型和模型选择12

（三）样本及样本13

 五. 实证及实证分析13

 （一）描述性统计13

 （二）相关性分析14

 （三）模型回归14

六. 政策建议 16

 （一）研究结论16

 （二）对策建议17

结论19

参考文献20

致谢22