摘要：信贷资产证券化作为近几十年来最重要的金融创新之一，为各大商业银行提高信贷资产的流动性提供了全新的思路，很快在西方国家流行开来，近年来在我国的发展也十分迅速。然而在2008年，信贷资产证券化被认为是次贷危机产生的根源，人们开始思考这项金融创新背后所隐藏的信用风险。而作为信贷资产证券化市场的重要组成部分，不良资产证券化在我国重启一年来，对缓解商业银行不良资产压力的效果初显，但是由于我国不良资产证券化本身缺乏历史数据的积累，加上我国经济在新常态下增长放缓，企业资金周转紧张，进一步增加了银行业不良贷款的回收压力，这使得我国不良资产证券化的风险暴露程度更加难以推断。因此，不良贷款证券化的信用风险成为投资者、监管者都密切关心的问题。

本文的主要内容包括：首先对资产证券化、信贷资产证券化、不良资产证券化和信用风险的概念进行了详细的阐释；其次对我国信贷资产证券化的研究现状做了大致的文献梳理和评述；然后对我国商业银行信贷资产证券化的现状进行了详尽的分析；进而选取修正的KMV模型对我国2014年到2016年发行的信贷资产证券化和不良资产证券化的样本数据进行实证分析，测量其信用风险，最后在此基础上得出相关的结论和建议。

关键词：信贷资产证券化  不良资产证券化  信用风险  KMV模型

目录

摘要

Abstract

1 引言-1

2 基本概念和文献综述-1

2.1基本概念-1

2.2 文献综述-3

3我国信贷资产证券化的发展现状-5

3.1我国信贷资产证券化的发展历程-5

3.2我国信贷资产证券化市场运行状况-6

4信贷资产证券化信用风险的测度—修正的KMV模型-9

4.1KMV模型简述-9

4.2修正的KMV模型-9

5 我国商业银行信贷资产证券化信用风险测-10

5.1我国商业银行信贷资产证券化的信用风险测度-10

5.2我国商业银行不良资产证券化信用风险测度-15

6 结论及建议-16

6.1结论-16

6.2相关建议-17

参考文献-18

致  谢-20