摘要：本文主要以沪深300股指和沪深300股指期货作为研究对象，重点研究在2015年金融市场剧烈波动时，沪深300股指期货和沪深300股指现的价格关联性。通过使用Johansen协整检验，向量误差修正模型（VEC）等实证方法，研究了沪深300股指期货和现货市场价格的联动效应。研究结果表明：（1）Johansen协整检验结果分析可得沪深300股指与沪深300股票指数之间有长期均衡关系。（2）当金融市场处于剧烈震荡时，也就是说当期货市场和现货市场受到外界信息干扰而出现短期波动时，现货市场的调节速度会快于期货市场。（3）沪深300股票指数和沪深300股指期货之间具有价格引导关系而且这种关系是双向的。-对于以上的实证分析结论，笔者提出了完善金融市场法律法规，加强金融时候藏信息透明度，减少投资套利成本等相关的建议，旨在为期货和现货市场的发展提供帮助。

关键词：沪深300股指期货；价格引导；Johansen协整检验；向量误差修正模型（VEC）

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摘要

Abstract

1绪论-3

1.1研究背景-3

1.2研究目的及意义-3

1.3研究思路及内容安排-3

1.4本文的创新-4

2文献综述-4

2.1国外文献-4

2.2国内文献-5

2.3国内外研究现状的评述-6

3股指期货和现货市场介绍-6

3.1股指期货的发展和作用-6

3.2沪深300股指期货介绍-7

4 实证研究-8

4.1理论基础-8

4.2实证分析相关模型介绍-9

4.2.1平稳时间序列的检验-ADF检验-9

4.2.2Johansen协整检验-9

4.2.3 向量误差修正模型（VEC）-10

4.3数据的选取和配对-10

4.4统计描述-11

4.5价格引导关系实证分析-12

4.5.1平稳性检验-12

4.5.2 Johansen协整检验-13

4.5.3 向量误差修正模型(VEC)-14

4.6实证结果分析-16

5结论与政策分析-16

5.1研究结论-16

5.2政策建议-17

参考文献