摘要：研究股票市场中的量价关系对于有关理论的完善具有指导意义，另一方面，则可以对 于本国相关市场的结构与特点做进一步全面分析，利于其健康发展。本文选取的研究对象 是上海股票市场，以上海证券综合指数为基础，运用实证分析方法，对其量价关系进行讨 论研究。全文共分五章。第一章是绪论，主要对选题背景、意义等进行介绍。第二章是对 国内有关文献进行综述。第三章和第四章是先对于选取的两个指标即收益率、交易量的特 征进行分析，在此基础之上，做好对交易量的分解工作，从而产生不同类型的交易量，最 后则是利用有关模型解析收益率受到其自身、以及前面分解出的不同交易量冲击下发生的 有关变化以及各个变量对这变化的贡献。第五章是对结论进行归纳。根据本文的结论可发 现，量与价之间确实相互影响，但收益率对其本身的冲击是最大的，受交易量的影响相比 较起来偏小，且主要来自于由去势交易量分解出来的非预期交易量，受预期交易量的冲击 影响几乎接近于 0。

关键词 上海股市；量价关系；VAR 模型

目录

摘要

Abstract

1  绪论-1

1.1  研究背景及意义-1

1.2  研究的主要内容-1

1.3  研究方法与技术路线-1

1.3.1  研究方法-1

1.3.2  技术路线-2

2  文献综述-3

3  上海股市收益率的基本特征及交易量分解-5

3.1  样本数据的选取-5

3.2  收益率的基本统计特征与平稳检验-5

3.2.1  非正态特征-5

3.2.2  波动性特征-6

3.2.3  平稳性特征-7

3.3  交易量的去势-7

3.4  去势交易量的分解-9

3.5  本章结论-14

4 基于VAR 模型的上海股市量价关系实证分析-15

4.1  VAR 相关理论简介-15

4.1.1  VAR 模型-15

4.1.2  格兰杰因果检验-15

4.1.3  脉冲响应函数-16

4.1.4  方差分解-16

4.2 上海股市的 VAR   模型-17

4.3  格兰杰因果检验-23

4.4  脉冲响应分析-24

4.5  方差分析-26

4.6  本章小结-27

5  本文研究总结-28

5.1  研究结论-28

5.2  研究不足及展望-29

致谢-30

参考文献-31