摘要：随着中国特色社会主义市场经济的蓬勃发展，我国资本领域也日益活跃，筹 款成本正在下降，各类信贷优惠政策遍地开花。随之显现的问题就是，财务杠杆 系数的升高。中国一重是我国军工领域的国企，但因为经营不善，其股票戴上了

*ST 的帽子，成了*ST 一重。杠杆分析是一种常用的分析手段，为业界广泛采用， 可解决实际问题。本文通过计量财务杠杆、经营杠杆等，寻找、发现其经营策略 问题，虽然*ST 一重在 2017 年实现了扭亏为盈，在 2018 年 5 月 9 日正式更名为 中国一重，但他的经历对于其他企业应有警示意义。

关键词：国有企业；财务结构；财务风险

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摘要

Abstract

引言-1

1 杠杆计量及风险分析-2

1.1 财务杠杆计量及分析-2

1.2 经营杠杆计量及分析-3

1.3 联合杠杆计量及分析-5

2  基于其他数据的风险分析-7

2.1 偿债能力分析-7

2.2 阿尔曼 Z-Score 五变量模型-9

3  中国一重的风险应对-12

3.1 完善财务结构 -12

3.2 企业多元化发展 -12

3.3 提高风险意识 -12

结论-14

参考文献-15

致谢-16